경영학 자료실 글로벌금융환경
[경영학] 글로벌금융환경 - 미리보기를 참고 바랍니다.
글로벌 금융환경
3조
1.1. 금본위 제도(Gold standard system)
- 통화 단위를 순금의 일정한 중량으로 정해놓고 금화의 자유 주조를 허용하며
지폐나 예금통화 등은 항상 아무런 제한 없이 금화와 교환할 수 있는 제도
-각국 통화간의 교환 비율은 금을 통하여 고정 → 고정환율제도
-금의 국제적 이동 → 국내 통화량 변동
-국제수지의 자동조절기능 존재
?⇒? 국제수지의? 흑자? →? 금의? 유입? →? 통화공급량의? 증가? →? 국내물가수준의? 상승? →? 수출의? 감소와? 수입의? 증가? →? 국제수지의? 불균형? 해소
1. 국제통화제도와 변천
1. 국제통화제도와 변천
1.2. 브레튼우즈체계
-1944년~1973년 까지의 금?달러본위제와 조정가능한 고정환율제도를 채택
-미국 브레튼우즈의 연합국 통화금융회의에서 국제통화기금(IMF)과
국제부흥개발은행(IBRD)을 설립
-브레튼우즈체제란 미국의 자국통화인 달러의 가치를 일정량의 금에 고정시 키고 나머지 국가들은 달러화에 대해 자국통화의 가치를 결정하는 국제통화제도
⇒ 이로 인해 미달러화는 세계의 기축통화(key currency)로 등장
-브레튼우즈체제의 운영원칙
⇒ 국제수지의 일시적 불균형 → IMF로부터 자금공여 → 국제수지의 균형회복
⇒ 국제수지상의 구조적?근본적 불균형 → 환율조정 → 국제수지의 균형회복
1. 국제통화제도와 변천
1.3. 킹스턴 체제
- 1973년부터 현재까지의 관리변동환율제도를 채택
- 관리변동환율제도란 어떤 국가의 통화가치는 외환시장에서 자율적
으로 결정되도록 하되, 환율의 변동폭이 큰 경우에는 각 국의 중앙
은행은 외환 시장에 개입하여 외환의 매입/매도에 의해 환율의 안정
성을 유지하도록 하는 제도
⇒현행 환율제도는 고정환율제도와 변동환율제도를 절충한 제도라고 할 수 있다
1. 국제통화제도의 변천
환시세의 불안정
환위험존재 : 자본이동과 무역축소
인플레의 가능성
국제수지의 자동조절이 어려움
디플레의 가능성
해외의 국내시장교란효과
단점
국제수지의 자동조절 가능
해외시장의 국내교란효과가 작음
환시세안정→ 교역 및 투자증대
환위험 및 환투기가 적음
장점
변동환율제도
고정환율제도
?
▶ 고정환율제도 vs 변동환율제도
2. 외환시장
▶ 외환의 매매가 정기적 또는 지속적으로 이루어지는 총체적인
거래 메커니즘
▶ 외환 시장의 형태
현물환시장(spot exchange market)
선물환시장(forward exchange market)
▶ 외환시장의 주요 참가자
1. 일반고객(수출업자?수입업자?여행사)
2. 기업의 재무관리자
3. 중앙은행
4. 일반은행
5. 비통화금융기관
(투자신탁회사?생명보험회사?증권회사)
6. 외환중개인
.
2. 외환시장
▶ 외환시장의 구조와 특징
-범세계적 시장
(One global market)
-24시간 시장
(24 hour market)
-장외거래 시장
(Over the counter market)
-미 달러 기준 시장
-제로섬 시장
▶ 외환시장의 참가동기
-교환의 기능
ex. 수출대금을 100달러로 받아서 원화로 바꾸
고 싶다
-위험회피적 동기 (Hedging)
ex. 3 개월 후 수출대금을 100달러 받게 되는데
원/달러 환율이 1200원 에서 1000원으로
하락하면 어떻하지?
-투기적 동기 (Speculation)
ex. 원/달러 환율이 1200원에서 2000원으로
상승할 것 같아서
-차익(재정)거래 (Arbitrage)
ex. 현물시장과 선물시장의 가격차이 이용
▶ 환위험 관리 전략
- 선물환 거래 (Forward Transaction)
매매계약과 결제가 분리
- 통화옵션 (Currency option)
특정자산을 미리 약정된 조건으로 사거나 팔 수 있는 권리
- 통화스왑 (Currency swap)
통화,금리,기간 등이 상이한 금융자산들을 교환하여 위험을 헷징하거나 재정거래를 통해
차익을 보는 것
▶ 환율의 종류
-현물환율 : 하루 내지 이틀 이내에 결제가 이루어지는 외환거래에서 결정되는 환율
-선물환율 : 선물환시장에서 특정통화를 미래 특정시점에서 특정가격으로 인도하는
계약을 할 경우에 적용되는 환율
2. 외환시장
2. 외환시장
▶ 선물환 거래(Forward Transaction)
거래 쌍방이 미래에 거래할 특정 외화의 가격을 현재 시점에서 미리 계약하고 이 계약을 미래의 특정시점에 이행함으로서 거래시점과 결재시점간의 환율변동에서 초래하는 환위험제거
▶ 선물환거래의 동기
1. 환리스크 헷징
환율변동위험방지
2. 환투기
계약시점의 선물환율과 결제시점의 현물환율의 차이로 인한 환차익
3. 차익거래
선물환율이 시장상황을 적절히 반영하지 못할 때 자금시장과 외환시장과의
불균형을 이용해 외환매매익 실현
2. 외환시장
Case 1. 환율 상승시 매수헷지
Case 2 .
| [1] | [2] | [3] | [4] | [5] | [6] | [7] | [8] | [9] | [10] |
자료출처 : http://www.ALLReport.co.kr/search/detail.asp?pk=10971831&sid=ddangkung&key=
댓글 없음:
댓글 쓰기